今年6月，一把曾属于俄罗斯女皇叶卡婕琳娜大帝、价值约900万美元的小提琴，被持有者作为抵押品，向全球最大加密资产管理公司之一 Galaxy Digital 贷款数百万美元，随后该公司将其实现了“数字资产化”。

这把传奇小提琴以此获得了“数字分身”，可以在区块链上交易和管理。

在此之前，劳力士手表也曾被“数字资产化”，抵押后成功让手表主人借到资金。而手表在这个过程中被分成好几块，让部分人“共同持有”。

类似的逻辑还应用在房地产、股票、债券等诸多领域。比如在房地产数字资产化平台 RealT ，数字资产就已经取代了传统的纸质契约。用户甚至可以以50美元左右起价拥有一块房地产，并每周收到租金。

2024年以来，这类真实世界资产（Real World Assets，现实世界资产）取得较快发展。所谓RWA，指将链下的某种资产数字资产化，然后在链上发行。CoinGecko 在2024年第二季度加密行业报告中指出，MemeCoin、人工智能和RWA成为最热门的类别，占据了77.5%的网络流量。

也有公司更进一步，尝试以此模式为实体企业融资连上一条新通道。今年8月，蚂蚁数科在香港发行了国内首个新能源实体资产RWA。通过区块链上发行的加密资产与充电桩的运营数据表现相挂钩在一级市场融资，内地科技能源企业朗新集团获得了约1亿元人民币融资。

有从业者向钛媒体App表示，8月以来，朗新案例使得很多内地及香港从业者对这一新模式产生了浓厚兴趣，已有部分类似项目在推进，尤以新能源企业为主。“用离岸资金来服务内地项目，是目前最打动中国创业者的一点。”

但与此同时，多位从业者也认为，围绕着这一创新模式的底层技术、商业模式、监管框架都需要完善。其中一位受访者表示，“朗新的案例开了个好头，但目前项目的实验意义强于商业意义。”

汇丰银行也在香港推出了首个面向香港零售投资者的RWA产品“汇丰黄金数字资产（HSBCGoldToken）”，所谓黄金数字资产，是指所有权以数字形式存储在区块链上的实物黄金。每一个汇丰黄金数字资产，代表伦敦黄金市场协会指定的0.001盎司本地伦敦黄金的部分所有权纪录。

该产品也是第一个获香港证监会认可的零售黄金数字资产。

波士顿咨询（BCG）在10月29日的一篇报告中将RWA数字资产化称为“资产管理的第三次革命”，预计在七年内，数字资产化基金的管理资产可能达到全球共同基金和ETF管理资产的1%，这意味着到2030年，管理资产将超过6000亿美元。

    RWA场景TVL（总锁定价值，Total Value Locked）从过去一年开始快速增长

对于美债RWA的勃兴，国盛证券在日前的一份研报中指出，主要是由于美债收益率一度远超DeFi市场的收益率，投资者转向与美债挂钩的RWA产品进行套利。

    随着美元加息，美债收益率逐步走高，今年7月美联储上调联邦基金利率至5.50%，对比而言，目前市场DeFi收益率中值（七日均值）仅为2%左右，因此与美债挂钩的RWA产品的吸引力是显而易见的，迫使资本流入RWA市场进行套利。

也有分析认为，债券市场因其成熟度和复杂性，再加上中介间的竞争，使其适合通过区块链数字资产化。

比如，道富环球投资管理公司（SSGA）在其报告中表示，债券市场已成熟，适合采用数字资产化；这些工具的复杂性、发行成本的重复性以及中介机构之间的高度竞争，既支持了快速采用，也为产生重大影响提供了空间；区块链技术在重视交易速度的市场（如回购和掉期）中可以发挥重要作用。

充电桩如何实现mini-IPO

与勃兴的金融类资产相比，非金融RWA资产的规模小得多。据了解，目前房地产是较为成功的非金融类RWA，其流通量仅在2-3亿美元之间，涉及实体企业的RWA资产更是寥寥无几。

在这一背景下，蚂蚁数科在香港发行“国内首个新能源实体资产RWA”，也可以被视为率先吃螃蟹之举。

具体来看，这一项目在香港金管局Ensemble沙盒中进行，由瑞银承销，项目募集资金用于支持朗新建造新能源充电桩等基础设施，其在区块链（蚂蚁数科旗下的“蚂蚁链”）上发行的数字资产将对应朗新公司旗下营运的9000余部充电桩，并代表对充电桩的部分收益权。

国家金融与发展实验室的一份报告中提到，通过数字资产化，每一台充电桩的收益在区块链上均透明、可查证、不可篡改，避免了传统模式下被项目方隐匿收益的可能。充电桩收益的分润比例可以提前以智能合约形式固定下来，每形成一笔进账，就向所有利益相关方派发利润，保障了投资者的收益，提升了透明度，降低了风险。